2018 年 11 月 1 日麻豆，中国民营企业谈话会在北京召开。

东说念主脸识别"草创者"、商汤科技首创东说念主汤晓鸥坐在了第一行中间靠右的位置。

那一年正处于 AI 融资怒潮的"安靖期"，前两年间饱读励起来的东说念主工智能估值泡沫正迟缓被刺破。第三方统计数据骄贵，2018 年中国 AI 领域投资事件仅 410 起，相较于 2017 年，投资事件减少了三分之一。

就在这"去泡沫"的一年，商汤科技仅花了 6 个月的时刻，就已毕了三笔累计高达 22.2 亿好意思元的融资。

时刻到了 2025 年 2 月 17 日，民营企业谈话会再次召开。

凭证央视新闻视频报说念不错看出，这次过问谈话会的公司，既有聚焦互联网、东说念主工智能、新动力、机器东说念主、半导体等新兴领域的企业，又有食物饮料、农业、家电等传管辖域的公司。

这一次，第一行却不见商汤科技的身影。

七年之间，风浪诡谲。

CV 这碗饭，喂不饱商汤

2001 年，时年 33 岁的汤晓鸥建立了香港华文大学多媒体执行室（MMLab），专注于狡计机视觉（CV）领域参谋。在汤晓鸥的指导下，MMLab 一度被誉为狡计机视觉领域的"黄埔军校"。

在这个执行室，汤晓鸥也完成了自后商汤科技的最原始东说念主才累积。执行室许多博士生先后加入商汤，成为其最早的首创团队。其中，就有当今商汤科技董事长兼 CEO 徐立。

2014 年 10 日，商汤科技郑重树立。

到了 2016 年，商汤科技接踵在金融、安防、互联网文娱、AR、智高手机等条线交易化落地。次年，商汤客户数目已增至 400 家，并涵盖了医疗、自动驾驶等多个领域 14 个行业。

自 2018 年至 2020 年，商汤科技营收鉴识为 18.5 亿元、30.3 亿元、34.5 亿元，年复合增长率达 36.4%。毛利率鉴识为 56.5%、56.8%、70.6%，处于捏续高潮态势。但是高毛利率并莫得给商汤科技带来高净利润，在 2018 年至 2020 年三年间，商汤科技累计亏空 205.4 亿元。

但即便如斯，在 2021 年末，商汤科技如故告捷郑重挂牌港交所，市值高达 1400 亿港币。在树立至上市期间，商汤科技共完成了 12 轮融资，累计融资金额约 50 亿好意思元，资方不乏有上汽集团、阿里巴巴、IDG 本钱、深创投等闻名公司机构的身影。

在 2021 年商汤科技上市之时，公司主要有贤惠交易、贤惠城市、贤惠活命、智能汽车四块业务，其中，贤惠交易、贤惠城市两伟业务的收入占其营收的比例鉴识是 41.7%、45.6%，猜测接近九成。

此前，贤惠交易和贤惠城市两大板块就占据商汤科技营收的大壁山河。

贤惠交易业务主要面向企业端，如市场、交易园区以及多样制造企业，为它们的运营、安保、质控提供 AI 治理有筹划；贤惠城市则衔接各级政府在交通管束、环境保护、济急反映等领域的 AI 需求。

但再细看贤惠商务和贤惠城市的分野并不明晰，王人与其中枢视觉产物息息相关。比如贤惠城市中利用的交通非法检测、交通流量监测及预警、寰球递次管束、失火监测等，基本王人是基于商汤科技的老本行产物——狡计机视觉。

但单一产物上风彰着不大概匡助商汤科技扭亏为盈，商汤科技市值抑止走低，到了如今已缩水了五分之三，约为 600 亿港币。因此，商汤科技不得不将盈利的但愿录用于其它业务之上。

2023 年，商汤科技将业务重组，再行明确了新的三伟业务板块：生成式 AI、传统 AI 和智能汽车，他们鉴识对应着提供分娩式 AI 的模子考研、微调及推理办奇迹务，传统贤惠城市、贤惠交易与贤惠活命的非生成式 AI 业务，以及原智能汽车业务。

换句话说，商汤科技设备了一个新业务板块，将当年三个板块合为一个，并只保留了曾贪图收最少的智能汽车业务。

好在，商汤科技的智能汽车业务，也即是绝影业务也够争脸。绝影的策略定位是依托商汤在大模子领域的基础方法和研发才气，成为通用东说念主工智能时期汽车智能化的中枢供应商，主要有智能驾驶和智能座舱两伟业务领域。

其在 2023 年已毕收入 3.8 亿元东说念主民币收入，同比增长 31%，绝影业务在商汤科技营收占比也进一步扩大。量产托付方面，绝影已毕全年新增 129 万辆，同比增长 163%，单车毛利率增长 30%。

到了 2024 年上半年，绝影业求已毕收入 1.7 亿元，同比增长 100.4%。在量产托付方面，上半年新增托付 70.5 万辆，同比增长 80%，累计托付达 260 万辆。

AI 不好作念，智能汽车亦然

但是，绝影的业务不是那么好作念的。

汤晓鸥曾在 2016 年说，"在全球 AI 底层技能神态中，Google 进不来中国，国内咱们第一。"

那一年，MMLab 入选 NVIDIA 评出的全球东说念主工智能的十大前卫执行室，成为亚洲区惟一入选的执行室。

在商汤科技树立的前几年，" AI 四小龙"的宗旨风靡一时。商汤科技凭借着营收、市占率以及中枢技能累积，一度成为" AI 四小龙"之首，成为本钱市场的骄子。

可是，跟着科技进一步发展，AI 领域也靠近着再行洗牌。2025 年，" AI 四小龙"的名号鲜有东说念主提，"杭州六小龙"的名号却甚嚣尘上。

细化到汽车业务，绝影的竞争敌手不单是有百度 Apollo、华为车 BU 等科技巨头，还有小马智行、元帅启行等新兴公司，国外特斯拉的 FSD 也正虎视眈眈。

"地大华魔"的声量越来越大，汽车智能赛说念已万东说念主空巷。

此外，2025 年新年开始，DeepSeek 的空前火热再次影响了车圈。凭证亿欧汽车此前统计，截止至 2 月 13 日，共有 14 家车企布告在智能座舱领域或 AI 运营领域完成了与 DeepSeek 的深度交融。

但在商汤绝影 CEO 王晓刚看来，当今各家车厂接入的 DeepSeek 仍处于相对浅易的利用阶段，" DeepSeek 的出现，其实给商汤绝影带来比较大的契机"。

从座舱来看，2024 年商汤绝影发布" A New Member For U "（你的家庭成员）大模子产物，旨在碎裂原有助手类用具，为驾乘东说念主员提供如同家庭成员般热诚贯串、主动保重、热诚维持以及幽默懊悔。

DeepSeek 大模子凭借其编削的搀杂民众（MoE）架构想象，通过细粒度民众分拨策略，仅激活部分参数，从而显赫裁汰了狡计成本。

"手脚一个端云协同的产物，A New Menber For U 在落地时对端侧芯片有一定条件。而基于 MoE 架构，DeepSeek 大概部署在低成本、有限算力的芯片上。这也启发了绝影，助力 A New Menber For U 的实施。"王晓刚在经受亿欧汽车专访时说说念。

他以为，通过 MoE 架构，详情是比传统模子愈加省俭算力，但其还触及芯片端结构，包括带宽、显存等方面的截至，是以未来绝影会针对不同芯片的特色，编订出不同模子以更好地适配车端芯片。

除了智能座舱，DeepSeek 也在智能驾驶领域给了绝影新的启发。

DeepSeek-R1 通过极少高质料数据的冷运行，模子进行多阶段的强化学习考研，有用裁汰大模子考研的数据领域门槛，同期也让圭臬定律得以不息，为模子变得更大更强铺平了说念路。

更蹙迫的是，强化学习大概让大模子自行清晰出长念念维链才气，显赫进步推理效果，甚而可能具备卓越东说念主类的念念维才气。

"算法、算力和数据三者共同推进着东说念主工智能技能的螺旋式高潮和越过，跟着强化学习等算法引入到大模子考研的念念路获取考据，新的圭臬定律正在开启，数据价值被进一步深远挖掘，模子才气天花板被盛开。"王晓刚默示，强化学习的技能编削也不异不错迁徙到端到端自动驾驶领域。

对此，商汤绝影发布了"多阶段强化学习"端到端自动驾驶技能门路 R-UniAD，具体分为三个阶段，最先是依靠冷运行数据通过师法学习进行云表的端到端自动驾驶大模子考研；然后基于强化学习，让云表的端到端大模子与天下模子协同交互，捏续进步端到端模子的性能；临了云表大模子通过高效蒸馏的款式，已毕高性能端到端自动驾驶小模子的车端部署。

亿欧汽车获悉，商汤绝影的量产端到端智驾有筹划将在年底托付，"开悟"天下模子也已郑重用于数据分娩。在 2025 年上海车展，商汤绝影将会展示"与天下模子协同交互的端到端自动驾驶有筹划"的实车部署。

但是从当今端到端自动驾驶落地来看，瞎想汽车等车企也曾有较为告捷落地的端到端自动驾驶有筹划，华为车 BU 等智能汽车治理有筹划商也在相关领域有所布局。

与这些企业比较，商汤绝影端到端智驾有筹划的落地时刻略显滞后。在这前沿技能日月牙异、车企洗牌速率越发加速的时期，绝影稍显滞后的量产落地智驾有筹划时刻，对其来说确凿风险不小。

面对当今场地，王晓刚捏较为积极的气魄，他提到当今市面上端到端自动驾驶有筹划背后存在着较大的技能互异，"量产并不是异常而是泉源，统共技能在抑止迭代演进，会有好多新契机。"

结语

在客岁第四季度，商汤科技又传出裁人音书。

有媒体报说念称，商汤科技的这次裁人，仅有大模子和大安装两个部门莫得受到影响，而 SCG（贤惠城市和交易奇迹群）、IAG（智能汽车奇迹群）、安防、医疗、参谋院等其他部门均有触及，具文体员比例尚且未知，裁人领域或在千东说念主以上，裁人抵偿为 N+1。

随后，商汤科技发布了策略组织架构重组的自觉公告。内部提到，商汤科技也曾完成策略组织架构重组，以更好地冒失 AI2.0 时期所带来的机遇与编削。公司建立了新的" 1+X "架构，

" 1 "默示集团中枢业务，打造行业最初的 AI 云，已毕大安装、基础模子和 AI 利用的无缝集成。在 CV 领域，打造通用视觉模子、深耕各个利用场景。

" X "代表生态企业矩阵，包括智能汽车"绝影"、家庭机器东说念主"元萝卜"、贤惠医疗、贤惠零卖等，各生态企业将有孤苦的 CEO 负责业务发展。

公告提到，商汤科技将聚焦以生成式 AI 为代表的中枢业务，各个生态企业将聚焦各自场景化 AI 和细分市场需求，充分分享商汤集团的基础方法和基础模子建立斥逐，与商汤集团变成有用协同，推广更大的发展空间。

商汤科技的再次组织架构重组，既是当今时势下的无奈之举，亦然积极冒失变化的自救之路。

从商汤科技的上市与发展麻豆，不错看到中国 AI 企业从单一技能到更多场景落地、从本钱热捧到泡沫挤出、盈利考据的典型旅途。